Valkoinen talo vahvisti maanantaina, että Nvidia ja AMD ovat päässeet sopimukseen 15 prosentin Kiinan-myynnistä saamiensa tulojen jakamisesta Yhdysvaltain hallituksen kanssa. Tämä on herättänyt keskustelua sen mahdollisesta vaikutuksesta näihin kahteen siruvalmistajajättiin ja siitä, voisiko Washington pyrkiä vastaaviin sopimuksiin muiden yritysten kanssa.

Sopimuksen mukaan yritykset saavat vientilisenssit Nvidian H20- ja AMD:n MI308-sirujen myymiseen Kiinassa, Financial Times kertoo.

Nvidia sanoi NBC Newsille antamassaan lausunnossa: ”Noudatamme Yhdysvaltain hallituksen asettamia sääntöjä osallistumisellemme globaaleille markkinoille. Vaikka emme ole toimittaneet H20:ta Kiinaan kuukausiin, toivomme, että vientivalvontasäännöt antavat meille mahdollisuuden kilpailla Kiinan kanssa sekä kotimaassa että maailmanlaajuisesti. Amerikka ei voi toistaa 5G-virhettä ja menettää johtoasemaansa viestinnässä. Yhdysvaltain tekoälyteknologiainfrastruktuuri voi olla globaali standardi, jos kilpailemme.”

AMD vahvisti lausunnossaan, että sen alkuperäiset MI308-sirujen vientilupahakemukset Kiinaan oli hyväksytty.

CNBC:lle puhuneet analyytikot kuvailivat näitä presidentti Donald Trumpin hallinnon asettamia järjestelyjä "epätavallisiksi", mutta heijastelevat nykyisen Valkoisen talon liiketoiminnallista luonnetta. Sijoittajat pitävät askelta yleisesti ottaen myönteisenä molemmille yhtiöille, sillä se varmistaa uuden pääsyn Kiinan markkinoille.

Vaikutus Nvidiaan ja AMD:hen

Nvidian H20-siru suunniteltiin erityisesti täyttämään Yhdysvaltojen Kiinan-vientivaatimukset, ja se oli aiemmin kielletty vientirajoitusten nojalla, mutta yhtiö ilmoitti viime kuussa odottavansa saavansa luvat tuotteen toimittamiseen Kiinaan.

Heinäkuussa AMD ilmoitti myös jatkavansa MI308-sirujen vientiä. Tuolloin ei ollut merkkejä siitä, että myynnin jatkaminen Kiinaan olisi ehdollista tai sidottu liikevaihdon osuuteen, ja markkinat suhtautuivat myönteisesti toimenpiteeseen, sillä se avasi uudelleen miljardien dollarien myyntimahdollisuuden.

Vaikka molempien yhtiöiden osakkeet sulkeutuivat maanantaina hieman alemmas, Ben Barringer, Quilter Cheviotin globaali teknologia-analyytikko, kertoi CNBC:lle: ”Sijoittajan näkökulmasta tulos on edelleen positiivinen – 85 prosentin saaminen liikevaihdosta on parempi kuin ei mitään. Kysymys kuuluu, nostavatko Nvidia ja AMD hintojaan 15 prosentilla maksun kattamiseksi, mutta lopulta on parempi myydä markkinoilla kuin jättää se kokonaan Huawein”, heidän lähimmän kiinalaisen kilpailijansa, harteille.”

Pitkän aikavälin tulevaisuus on kuitenkin edelleen epävarma. George Chen, The Asia Groupin digitaalisen toiminnan toinen puheenjohtaja, sanoi: ”Lyhyellä aikavälillä sopimus antaa molemmille yrityksille jonkin verran varmuutta niiden Kiinan-viennistä. Pitkällä aikavälillä emme tiedä, pyrkiikö Yhdysvaltain hallitus kasvattamaan osuuttaan heidän Kiinan-liiketoiminnastaan, varsinkin jos heidän myyntinsä siellä jatkaa kasvuaan.”

Analyytikot kertoivat CNBC:lle, että sopimus on "epätavallinen", mutta Trumpin tyylin mukainen. Barringer sanoi: "Se on hyvä mutta outo siirto, sellainen kuin odottaisi presidentti Trumpilta, joka on pohjimmiltaan sopimusten tekijä. Hän on valmis kompromisseihin – mutta vain jos hän saa jotain vastineeksi, ja se luo epätavallisen ennakkotapauksen."

Counterpoint Researchin osakas Neil Shah kuvaili tulojen jakamista "epäsuoraksi tulliksi tulonlähteellä". The Futurum Groupin toimitusjohtaja Daniel Newman kirjoitti X:ssä, että muutos muistutti "veroa" liiketoiminnan harjoittamiselle Kiinassa.

Muut analyytikot uskovat, että tällaiset sopimukset eivät todennäköisesti laajene muihin yrityksiin. Nick Patience, The Futurum Groupin tekoälyjohtaja, sanoi: "En odota sen laajenevan muille yhtä kriittisille sektoreille Yhdysvaltain taloudelle, kuten ohjelmistoihin ja palveluihin."

Yhdysvallat pitää puolijohdeteollisuutta strategisena teknologiana, joka muodostaa monien muiden työkalujen, kuten tekoälyn, kulutuselektroniikan ja jopa sotilassovellusten, selkärangan. Tästä syystä Washington on asettanut sirut vientivalvontajärjestelmän alaisuuteen, jollaista ei ole missään muussa tuotteessa. Chen Asia Groupista sanoi: ”Puolijohdeteollisuus on ainutlaatuinen, ja maksullinen markkinoilletuloperiaate voi toimia Nvidian ja AMD:n tapauksessa, koska kyse on pohjimmiltaan Yhdysvaltain hallituksen vientiluvan saamisesta. Applen ja Metan kaltaisille yrityksille tilanne on monimutkaisempi ottaen huomioon niiden liiketoimintamallien ja palveluiden luonteen Kiinassa.”

Miten Kiina voisi reagoida?

Puolijohteista on tullut erittäin herkkä geopoliittinen aihe. Kiina on kahden viime viikon aikana ilmaissut huolensa Nvidian sirujen turvallisuudesta.

Viime kuun lopulla kiinalaiset sääntelyviranomaiset pyysivät Nvidiaa "selventämään" raportteja mahdollisista tietoturva-aukkoista ja "takaporteista". Nvidia kielsi minkäänlaisten takaporttien olemassaolon, jotka olisivat antaneet pääsyn sen siruihin tai mahdollistaneet niiden hallinnan. Viime aikoina yritys kielsi jälleen takaporttien olemassaolon H20-siruissaan Kiinan valtionmediaan linkitetyn sosiaalisen median tilin väitteiden jälkeen.

Trumpin sopimus Nvidian ja AMD:n kanssa herättää todennäköisesti ristiriitaisia reaktioita Kiinassa – Peking on tyytymätön järjestelyyn, mutta kiinalaisyritykset pyrkivät silti hankkimaan näitä siruja tekoälytavoitteidensa edistämiseksi. Counterpoint Researchin Shah sanoi: ”Kiinalle tämä on dilemma – se tarvitsee näitä siruja tekoälytavoitteidensa edistämiseksi, mutta Yhdysvaltojen vero voi tehdä niistä kalliimpia, ja huolta herättää Yhdysvaltojen takaovet, varsinkin kun Washington on hyväksynyt näiden sirujen toimittamisen kiinalaisille yrityksille.”

Yhdysvaltain osakeindeksit nousivat tiistain kaupankäynnin aikana, kun markkinat arvioivat viime kuun inflaatiolukuja ja niiden vaikutusta keskuspankin rahapolitiikkaan.

Hallituksen tiedot paljastivat, että Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin vuotuinen kasvuvauhti pysyi heinäkuussa vakaana 2,7 prosentissa, mikä oli alle odotetun 2,8 prosentin nousun.

Ydininflaatio – josta on poistettu epävakaat elintarvikkeiden ja energian hinnat – nousi heinäkuussa 3,1 prosenttiin, mikä on korkeampi kuin odotettu 3 prosentin nousu, ja verrattuna kesäkuun 2,9 prosenttiin.

FedWatch-työkalun mukaan sijoittajat näkevät nyt 94 prosentin todennäköisyyden 25 peruspisteen koronlaskulle syyskuussa, kun eilen vastaavat lukemat olivat 86 prosenttia ja kuukausi sitten 57 prosenttia.

Analyytikot ennustavat myös 61 prosentin todennäköisyyttä uudelle 25 peruspisteen koronlaskulle lokakuussa, kun vastaava luku kuukausi sitten oli 34 prosenttia, ja 51 prosentin todennäköisyyttä vastaavalle koronlaskulle joulukuussa, kun vastaava luku kuukausi sitten oli 25 prosenttia.

Kaupankäynnin osalta kello 16.52 GMT mennessä Dow Jones Industrial Average nousi 1 % (450 pistettä) 44 415 pisteeseen, laajempi S&P 500 -indeksi 0,8 % (51 pistettä) 6 424 pisteeseen ja Nasdaq Composite 0,9 % (198 pistettä) 21 583 pisteeseen.

Palladiumin hinta laski tiistaina markkinoiden seuratessa tarkasti Yhdysvaltojen ja Venäjän presidenttien välisiä neuvotteluja, jotka pidetään myöhemmin tällä viikolla.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Venäjän presidentti Vladimir Putin tapaavat perjantaina Alaskassa Yhdysvaltain osavaltiossa keskustellakseen Ukrainan sodan lopettamisesta.

UBS nosti tällä viikolla palladiumin hintaennusteitaan 100 dollarilla unssilta kaikilla aikaväleillä vedoten odotuksiin Kanadan kaivosten tuotannon laskusta.

Pankkiryhmä pitää kuitenkin metallin suhteen edelleen laskusuuntaisena odotuksia autoteollisuuden heikon kysynnän vuoksi.

UBS sanoi asiakkailleen lähettämässään tiedotteessa: ”Platinan jälkeen palladium on toiseksi parhaiten menestynyt jalometalli tänä vuonna, ja sen hinta on noussut 37 %.” Se lisäsi, että ”huolet toimitushäiriöistä ja shorttaustoiminnasta ovat saattaneet vaikuttaa metallin hinnan nousuun”.

Pankkianalyytikot korostivat futuurimarkkinoiden short covering -positioiden vetämää nousua, kun ei-kaupalliset lyhyet positiot laskivat huhtikuun 1,9 miljoonasta unssista 1,1 miljoonaan unssiin, kun taas pitkät positiot nousivat hieman yli 0,9 miljoonaan unssiin.

He selittivät: ”Positiot ovat edelleen hieman nettolisäpositiossa, kaukana äärimmäisestä lyhyestä tasosta, joka lähestyi 1,1 miljoonaa unssia.”

Pankki huomautti myös, että geopoliittiset riskit ja tarjontatekijät lisäävät hintojen epävakautta ja totesi, että ”Yhdysvaltain presidentti Donald Trump uhkasi asettaa toissijaisia tulleja Venäjältä tulevien tavaroiden ostajille”, joka on maailman suurin palladiumin tuottaja.

Pankin mukaan huoli Etelä-Afrikan, toiseksi suurimman tuottajan, mahdollisista tulleista on kasvanut.

Samaan aikaan analyytikot huomauttivat, että Implats Canada ilmoitti suunnitelmistaan lopettaa tuotanto Lac des Ilesin kaivoksella toukokuuhun 2026 mennessä, joka toimittaa markkinoille tällä hetkellä noin 0,2–0,25 miljoonaa unssia vuodessa.

Näistä tarjontaan liittyvistä huolenaiheista huolimatta UBS varoitti, että palladium on edelleen korkean riskin omaava omaisuuserä, ja sanoi: "Vain sijoittajien, joilla on korkea riskinsietokyky, tulisi harkita palladiumin kauppaa sen alhaisen kaupankäyntivolyymin ja pienen markkinakoon vuoksi."

Ryhmä odottaa haasteiden jatkuvan ja toteaa, että "yli 80 % palladiumin kysynnästä tulee sen käytöstä bensiinikäyttöisissä ajoneuvoissa", samalla kun Yhdysvaltain autotuotanto on edelleen tullien aiheuttaman paineen alla.

Toisaalta Yhdysvaltain dollari-indeksi laski 0,5 % 98,05 pisteeseen klo 16.35 GMT, kun se oli aiemmin kirjannut korkeimman 98,6 pisteen ja alimman 98,1 pisteen arvon.

Syyskuun toimituksen palladiumfutuurien kaupankäyntihinta laski 1,6 % 1 140,5 dollariin unssilta klo 16.35 GMT.

Bitcoinin hinnat laskivat tiistaina ja menettivät suurimman osan viikonlopun aikana saavutetuista voitoistaan, kun riskinottohalukkuus laski Yhdysvaltojen keskeisten inflaatiolukujen odotuksen keskellä, mikä pyyhki pois suurelta osin optimismin kryptovaluuttojen suotuisamman sääntelyn näkymistä Yhdysvalloissa.

Kryptovaluutan kuudenneksi suurimman institutionaalisen haltijan Metaplanetin ostot eivät onnistuneet vauhdittamaan hintoja, ja myös muut vaihtoehtoiset kolikot pysähtyivät nousunsa viikonlopun vahvojen voittojen jälkeen.

Bitcoin laski 2,8 % 118 630,4 dollariin klo 1.31 ET (05.31 GMT) mennessä.

Bitcoin ja kryptovaluutat vetäytyvät kuluttajahintaindeksin noustessa keskiöön

Yhdysvaltain vuosittainen kuluttajahintaindeksi (CPI) oli 2,7 %, kun ekonomistit olivat arvioineet sen olevan 2,8 %. Ydinkuluttajahintaindeksi, joka ei sisällä erittäin epävakaita toimialoja, kuten energiaa ja elintarvikkeita, oli 3,1 %, mikä ylitti ennusteet 0,1 prosenttiyksikköä.

Analyytikot näkevät tiedot positiivisena signaalina kryptomarkkinoiden nousulle, sillä ne saattavat saada Yhdysvaltain keskuspankin laskemaan korkoja tulevassa syyskuun avoimien markkinoiden komitean kokouksessaan.

Fedin inflaatiotavoite on noin kaksi prosenttia, ja viimeisimmät luvut ovat lähestyneet tätä tasoa viime kuukausina.

On syytä huomata, että kuluttajahintaindeksi ei ole ainoa tekijä, jonka Fed ottaa huomioon päättäessään mahdollisesta koronlaskusta; viimeisin Yhdysvaltain työllisyysraportti osoitti talouden olevan odotettua heikompi, mikä lisäsi ohjauskoron laskemisen todennäköisyyttä.

Bitcoin (BTC) reagoi todellakin positiivisesti kuluttajahintaindeksin julkaisuun ja nousi hetkellisesti yli 119 000 dollariin, kun taas Ethereum (ETH) suoriutui vielä paremmin nousten 4 350 dollariin.

Metaplanet ostaa 518 Bitcoinia lisää

Metaplanet Inc (Tokion pörssi: 3350) ilmoitti tiistaina ostaneensa 518 bitcoinia lisää, mikä nosti japanilaisen hotelli- ja ravintola-alan yrityksen, josta on tullut krypto-sijoitusrahasto, omistusten kokonaismäärän 118 113 bitcoiniin.

Kaupan arvo oli 61,4 miljoonaa dollaria, ja keskimääräinen hinta kolikolta oli 118 519 dollaria. Viimeisin yritysosto seuraa Metaplanetin aiempaa ilmoitusta suunnitelmasta kerätä 3,7 miljardia dollaria osakeannilla, jonka ensisijaisena tavoitteena on ostaa lisää Bitcoineja.

Yhtiöllä on nyt noin 1,85 miljardin dollarin arvosta bitcoineja kiihdytettyään ostoryntäystään viimeisen vuoden aikana.

Tämä strategia heijastelee läheisesti Michael Saylorin MicroStrategyn strategiaa, joka on rahoittanut Bitcoin-ostojaan useilla suurilla osakeantien markkinoilla. MicroStrategy on edelleen kryptovaluutan suurin institutionaalinen haltija maailmanlaajuisesti ja on kerännyt merkittäviä voittoja sekä arvostuksessa että omistuksissa Bitcoinin hinnan noustessa viimeisen vuoden aikana.

Valaslompakot saavuttivat ennätyskorkean hinnan kiihtyessä

Bitcoin Magazine Pron tiedot osoittivat, että noin 19 000 yksittäisessä lompakko-osoitteessa on nyt vähintään 100 Bitcoinia, mikä on uusi ennätys.

Tämä virstanpylväs osoittaa, että suuret osakkeenomistajat – jotka tunnetaan nimellä "valaat" – jatkavat positioidensa rakentamista, vaikka Bitcoin-kaupankäynti on lähellä kaikkien aikojen huippuja. Historiallisesti valaiden lompakoiden määrän kasvu on yhdistetty suurempaan luottamukseen pitkän aikavälin hinnannousuun ja halukkuuteen pitää osuutensa markkinoiden volatiliteetista huolimatta.

Tämä kertyminen jatkaa vuoden 2024 alussa alkanutta trendiä, jolloin yli 100 Bitcoinia sisältävien osoitteiden määrä oli noin 16 000 ja ylitti 18 500 vuoden 2025 puoliväliin mennessä ennen kuin 19 000:n raja rikkoutui tässä kuussa.

Analyytikot huomauttavat, että tällainen kertymä usein edeltää markkinoiden "tarjontakierron" tilannetta, kun aktiivisesti kaupattavien kolikoiden määrä vähenee. Vaikka pienkauppiaat tyypillisesti tavoittelevat lyhytaikaisia voittoja, valaat ostavat yleensä laskusuhdanteiden aikana ja pitävät osakkeitaan markkinasyklien läpi – strategia, joka on osoittautunut tehokkaaksi aiemmissa nousukausissa.

Bitcoinin hinnan noustessa samalla kun valaiden omistusten keskittyminen kasvaa, markkinat saattavat olla siirtymässä uuteen vaiheeseen, jossa tarjonta on niukkaa ja kilpailu kolikoista kiristyy.